本月国内主产区的新季大豆在经历了一轮大幅上扬行情后，下旬开始逐渐进入相对平稳的阶段。本月三等大豆全国平均价为2611元/吨，与上月相比上涨1.83%；郑州粮食批发市场三等大豆为2700/吨，与上月相比上涨4.65%。
一、本月主产区大豆收购价格一涨再涨
本月，国内大豆主产区进入收购旺季。国内油厂在国内一些地区（主要是大豆主产区）减产，市场看涨大豆后市的条件下，在油厂资金陆续到位之后，加大了大豆的收购步伐，加上期货大豆的炒作，产区大豆出现抢购热潮。而同时，主产区农民也看好后市，表现得比较惜售，油厂为了收到大豆，不得不一再将大豆的收购价格提高，使得国内大豆价格一涨再涨，和10月初的收购价相比，黑龙江等东北地区大豆收购价格上涨了200-300元／吨。
二、近期国产大豆行情将进入短期调整
一是因为冲高幅度过大各方入观望阶段。虽此次上涨在市场预期之内，但涨幅较高，主产区出现了久违的抢购大豆的场面，市场惜售、囤积现象普遍，但是随着国产大豆价格冲高至前期预测的2.50元/公斤－2.60元/公斤的区间内后，市场收购各方也开始担忧市场风险，并开始退市观望。二是产区经销商资金紧张，短期内产区大豆收购力度有限。贸易商因前期的大量囤粮，因而引起目前资金出现紧张的局面，再加上近期大豆价格冲高过急，贸易商担心一旦市场供应量增加会导致产区收购价格的回落，因而现阶段出货心态也相对较为积极，加大送豆入厂的数量和节奏，并导致了上周期间产区部分地区大豆价格的振荡行情。三是目前因产区降温降雪天气，一定程度上也影响到了各方出货的速度，本月下旬产区大豆交投较为清淡，油厂和贸易商收购力度的减弱，将会制约现阶段国产大豆价格的上涨速度。
三、远期来看国产大豆仍然有上涨空间
在经过本月的大幅上涨后，市场惜售与担心近期豆价下跌的矛盾心理与日俱增。预计虽短期内国产大豆价格虽会有小幅震荡，但远期来看仍有上涨空间。一是今年国产大豆普遍减产，开秤以来豆价震荡向上，主产区出货速度高于去年同期，豆农手中存量不多。今年豆农受去年后期豆价大幅下跌的影响，担心去年的价格走势在今年重演，自开秤以来，大量抛售手中新豆，目前豆农手中存量不多，有的地区已经销售了60—80%左右。二是从后期的进口大豆完税成本居高不下以及养殖业需求有望好转的预期来看，本年度产区大豆可能将会提前消耗完毕。由于利好因素仍占多数，预计后市东北大豆市场强势仍难改变。
四、进口大豆完税成本继续高企支撑国产豆价
当前美元的疲势则使得商品期价大多受到支撑，亦使美国大豆出口具有竞争优势。同时美盘大豆期价仍在蓄势上涨，CBOT大豆期价于11月24日创合约新高，这都使得近月中国到港的进口大豆完税成本价格整体居高不下。按照即期美盘豆价、美湾港口基差以及升水价格来估算，12月船期和明年1月船期的美豆到港成本将会达到3030元/吨－3050元/吨附近，以进口大豆和国产大豆正常的200元/吨左右的差价来看，国产大豆仍有较大的上升空间。
五、国内畜禽养殖需求有望于今冬明春加快恢复步伐
本月，由于养殖企业担心饲料提价，纷纷提前备货，引起国内多数地区饲料销量增加，粕价上涨，但是由于终端存栏水平的恢复还比较缓慢，因此今冬明春国内畜禽养殖业的补栏形势仍然值得关注。据了解，国内生猪价格仍然保持高位运行状态，养殖效益依然可观，虽疫情的影响尚存，但整体来看明年国内生猪养殖量有望明显增加。另一方面，国内肉鸡存栏水平也整体偏低，因而价格呈现高位运行的态势，由于节日消费旺季在即，供求形势对后期肉鸡价格利好，预计12月上旬市场补栏形势将有望相应好转。但总体来来看，今冬明春国内畜禽养殖恢复的步伐有望加快，也将会加快国产大豆的消耗速度，并有效提振大豆收购价格。
六、油价爆涨粕价上升油厂压榨利润丰厚
本月豆油价格的持续暴涨，国内豆粕现货价格先扬后抑，油厂大豆压榨利润丰厚。以目前沿海港口进口大豆价格2700元/吨计算，油厂利润在550元/吨；按照加工国产大豆粗略计算，黑龙江压榨企业利润也在440元/吨。虽预计12月份到港的完税成本价格区间将高达2950元/吨以上，如果按照当前的油粕现货价格来推算，油厂也将有超过250元/吨的利润。目前来看，豆油价格大幅下降的可能性不大，豆粕还有上涨的可能，因此，大豆价格将有一定的上涨空间。
综上所述，由于前期大量囤粮，贸易商担心大豆价格存在回落风险，出货较为积极，再加上收购资金较为紧张，贸易商和油厂收购力度也开始减弱，引起市场小幅调整。预计近期主产区大豆市场将会保持相对的坚挺行情，后期受到进口大豆成本高企以及终端畜禽需求有望进一步好转的影响，应会继续走高。
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