7月份，在美国大豆主产区天气状况良好、阿根廷农民罢工结束大豆出口恢复、国际原油价格大幅回落等利空因素的影响下，国内外大豆期货价格大幅下跌，国内大豆现货价格在上旬止涨回跌。在经历6月下旬和7月上旬的上涨后，虽然7月中旬、下旬有所下跌，但7月国内大豆均价仍高于上月。7月三等大豆全国平均价为4989.23元/吨，与上月相比上涨0.74%；郑州粮食批发市场三等大豆均价为5350元/吨，与6月相比上涨2.4%。
一、利空尽出国际大豆期价大幅回落
7月国际市场利空因素尽出，一是近一段时间，美国大豆主产区土壤墒情良好，晴雨适宜，大豆长势迅速恢复到常年水平。据美国农业部统计，截止到7月20日当周，美国18个主产州大豆生长优良率为61%，比6月初的56%高了5个百分点，已经与去年同期持平。这种长势持续向好的情况说明后期收获面积和单产均可能高于预期，从而增加2008/2009年度美国大豆的供应。二是7月17日阿根廷大豆出口关税问题解决，持续了近四个月的农民罢工结束，大豆出口恢复。三是原油价格大幅下跌，使豆类农产口价格因前期生物柴油概念的热炒而起的部分泡沫被挤破。目前，从技术面来看，美豆指数阶段性顶部的形成初见端倪，大豆已经展开新一轮中级回调。
二、外围因素对大豆价格的影响加强
近两年，由于以大豆为主的农产品除作为传统的大宗商品外，更被赋予了能源概念和金融概念。这使得我们在分析大豆价格的走势和波动时，不仅要考虑其本身的核心因素——供需基本面，还要考虑美元走势、国际原油价格走势、世界大国的经济政策等外围因素，而传统进出口国的政策、天气等因素也被现代化的传播方式放大。就目前而言，虽然阿根廷农民停止罢工恢复出口，美国大豆主产区天气良好、2008年大豆产量将大幅增加，这些可能改变供需基本面的因素更多起到的是对市场的心理影响，目前真正对大豆行情的突变起重要影响的是外围因素。一是世界经济大国美国的经济政策。因市场预计美国为应对本国经济衰退及通货膨胀压力，继续降息的可能性减小，而维持目前利率、甚至加息的可能性增大，从而使美元指数孕育着较强的反弹潜力，一旦美元走强，以美元标价的商品价格自然要回落，大豆当然也不会例外。二是国际原油价格的大幅度回落会影响到豆油生物柴油概念的炒作，也给大豆带来利空影响。且从目前看，原油价格的回调似乎没有终结，使大豆期货价格仍有一定的下跌空间。
三、豆粕止涨回跌油厂压榨利润缩水
7月，受美国大豆类农产品价格持续大幅下跌的影响，国内豆粕价格总体表现为大幅下跌，跌幅为390～600元/吨（8.19%～12.37%），南方跌幅大于北方，饲料企业再次进入观望状态，市场恐慌心理加剧，部分贸易商陷入十分被动的状态，市场对后市产生了很大的分歧。预计8月份国内豆粕价格仍以弱为主，在双节前后有可能回涨。一是8月份仍是豆粕传统的销售淡季，且市场终端和贸易商经过前期的囤积，现在属于消耗库存阶段，采购的步伐放缓，市场成交量将不会放大二是油厂因6月和7月上、中旬压榨利润丰厚，开工率较高，油厂豆粕库存压力也较大三是大豆价格走弱，豆粕价格也难独善其身。7月因豆粕、豆油价格大幅下跌，油厂压榨利润已经出现了连续三周的下跌，理论压榨利润大幅缩水，已从盈利过渡到亏损状态。
四、国内大豆现货市场跌幅相对较小
7月，相对于大幅下跌的国内外大豆期货市场来说，国内大豆现货价格总体表现较为稳定，在中旬末和下旬有所下跌，跌幅也远小于期货市场。一是东北地区由于豆粕和豆油价格的大幅下跌，油厂收购积极性减弱，纷纷调低大豆进厂价，而目前东北地区大豆主要集中在贸易商手中，下旬调低后的进厂价和月初相比贸易商难以接受，多持豆待售，市场观望心理很强，多处于有价无市状态；二是由于CBOT大豆期价大幅下跌，进口大豆到港理论成本下跌，港口大豆分销价格也随之下降，但市场观望气氛非常浓重，港口大豆基本没有成交。虽然7月国内大豆现货价格跌幅相对较小，但是其短期的弱势格局已经基本成立。目前国内外市场作多的人气已经受到了很大的压制，短期很难恢复。而后期美国大豆产区如果天气有利于供应增加，会对大豆形成巨大的压力。
五、USDA调低产量未能止住向下步伐
美国农业部在7月份的月度报告中调低了美国大豆播种面积和单产，从而使得2008/2009年度大豆产量比上月预测大幅度调低286万吨，为8165万吨。单从这份报告上看，显然是非常利多的，但是由于行情已经提前透支了这一利好消息，报告公布以后，并没有将7月9～11日的反弹维持住。加之大豆还长在地里，天气的变化可随时改变单产数据、收获面积、总产数量以及期末库存数，市场看空气氛浓厚。不过，虽然目前看市场进入中级调整，但不可过分看空，要谨防市场行情反转。因为USDA预计2008/2009年度全球大豆期末库存预计为5041万吨，总消费量3.15亿吨，库存消费比为16%。对于全球大豆市场而言，紧张的库存消费比始终是悬在上空的一把利剑，随时会将影响大豆总产量和供给基本面的情况放大。
综上所述，本7月利空因素频出，后期美元继续筑底、原油继续回落，仍将给大豆带来极大压力。目前来看，国际商品市场正在展开一轮弱势调整，后期继续关注美元走势，美国夏季主产区天气是否出现重大变化，以及我国政府的宏观经济调控导向，关注国际商品市场的投机泡沫是否破灭。预计8月份国内大豆期货市场仍将处于中级调整，现货市场在进口大豆港口分销价向下的带动下整体继续向下，不过东北国产大豆现货价格将表现出一定的抗压性。
